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医药行业驱动力

（一）人口红利：推动中国医药发展的主要动力之一

人口基数大和人口老龄化为医药行业需求提供了稳固基础。2019年我国60岁以上人口2.54亿，约占总人口比例的18.1%，预计2030年60岁以上人口将达到3.62亿，占比达到25%。

居民生活水平提升，人均医疗消费支出增加，促进医药消费升级。全年全国居民人均可支配收入从2013年的1831元增长至2020年的32189元。

（二）资本红利：融资渠道拓宽，推动医药行业高质量发展

2018年港交所允许未盈利生物医药企业上市后，科创板开通后也为未盈利生物医药企业，强调医药企业的创新和技术，为国内专注创新药研发、对资金需求大、尚未盈利或处于亏损状态的药企提供了更为多元化的融资渠道。

（三）政策红利：三医联动，加速创新药发展

医疗机构改革，大大提升管理效率。2018年3月国务院公布机构改革方案，在原先医药、医保、医疗分而治之的局面上，进行了更高层次的整合，将紧密相关的职能部门整合在一起，成立国家卫生健康委员会、国家药品监督管理局、国家医疗保障局三大新机构，机构整合将使得政策推进更加顺畅。

药品采购机制逐步完善，集采常态化、制度化。从“4+7”试点到全国范围铺开，目前已经完成四次集中带量采购。同时，医保政策通过压缩仿制药支出，扩大创新药支出来鼓励创新。推动行业洗牌进一步加速，倒逼企业由仿制向创新研发转型。

国家出台多项政策大大缩短新药上市时间。自2015年深化医疗改革以来国家出台了多项优化审评审批政策，加快新药上市。2020年3月30日，国家市场监督管理总局官网公布2020新版《药品注册管理办法》和《药品生产监督管理办法》，两部规章将于2020年7月1日起正式施行。新版《药品注册管理办法》和《药品生产监督管理办法》出台，审批效率优化。

医药行业制约

（一）产业投入：卫生总费用GDP占比不断提升，但与发达国家仍有差距

按照世卫组织的要求，发展中国家卫生总费用占GDP总费用不应低于5%。近些年，我国卫生投入不断提高，群众看病就医的负担逐渐减轻。2019年全国卫生总费用预计达65195.9亿元，其中：政府卫生支出17428.5亿元（占26.7%），社会卫生支出29278.0亿元（占44.9%），个人卫生支出18489.5亿元（占28.4%）。人均卫生总费用4656.7元，卫生总费用占GDP百分比为6.6%，西方发达国家平均卫生费用占比13%左右。

（二）技术壁垒：高端医疗器械对进口依赖度高

政策推进医疗器械国产化。中国医疗器械起步较晚，接触薄弱，行业保持了较快的发展速度，大大超越了全球医疗器械产业增速。医疗器械企业存在小、多、散和低水平竞争的问题，强化中国医疗器械产业的技术创新能力是行业发展的主要瓶颈。

（三）行业利润：中国医药企业生存压力加大，行业洗牌加上

中国加入ICH后，中国企业面临全球药品竞争。加入ICH后，监管体系融入国际监管体系中，强化了中国与国际的接轨，促进中国药企走出去和国际药企迎进来，同时也进一步倒逼中国医药行业向创新型转变。

医改费控下，企业利润受到挤压。在医保基金收支压力下，医保控费改革，零加成、两票制、集采等政策大大压缩药品的利润，降低了药企的利润，进一步推动的行业集中度，一些中小药企生产空间受到挤压。

医药行业发展趋势

（一）化学药将得到快速发展

在安全性和有效性逐步得到市场认可下，生物药在全球销售额TOP10的占比快速上升。全球Top10药中，生物药从2006年的3席提升至2018年的8席。2000年以来，尤其是近几年，相比于化学药物市场渗透速度，生物药增长迅速。2014-2018年全球生物药市场规模由2800亿美元增长至4400亿，复合增长率高达12%，而同期化学药市场增速仅3.5%。我们认为，国内生物药领域正处于快速发展阶段，未来也有较为广阔的发展空间。

（二）医药研发创新迎来发展机遇期

国内创新研发绝对投入量看，仍有较大的提升空间，近几年已呈现出较高增速。据统计2013年以来，国内上市药企研发投入绝对量一直远低于美国。直至2019年，国内上市药企累计研发投入仅有205亿元，而同期美国这一数据高达852亿美元。从研发投入营收占比来看，2013年以来，国内上市药企研发投入营收占比一直处于快速上升的趋势。与美国相比，国内上市药企研发投入营收占比差距逐年缩小，但仍有较大提升空间。

（三）创新药引发CXO全产业链快速发展

在政策的推动下，创新药得到快速发展，而创新药具有高投入、长周期、高风险、高回报的特点，除了传统药企外，也催发了CXO行业发展。近年来持续增长的药物研发投入是CXO行业成长的核心驱动力。根据市场调研数据显示，预计全球CXO市场规模达到847亿美元，5年复合增速为9.7%左右，其中CRO市场规模达到579亿美元，5年CAGR为9.7%左右；CDMO市场规模达到268亿美元，5年复合增速为10.7%左右。因此，我们认为，在十四五期间，在创新药高度景气下，中国CXO市场也将快速发展。

（四）“互联网+”医疗迎来快速发展期

受新冠肺炎疫情影响，加速了“互联网+”医疗服务落地实施。互联网医疗其包括了以互联网为载体和技术手段的健康教育、医疗信息查询、电子健康档案、疾病风险评估、在线疾病咨询、电子处方、远程会诊、及远程治疗和康复等多种形式的健康医疗服务。2020年疫情期间，互联网医疗政策密集出台，发挥非接触式互联网医疗优势，催化了行业快速发展。

（五）医药行业集中化，医药产业园快速发展

在国家政策的大力扶持下，国内生物医药园区建设迅勐发展，随着我国生物产业园区的产业化支撑环境不断优化，新药研发产业链正逐步向生物医药产业园区聚集和延伸。

博尔森咨询服务内容

针对医药行业发展特点，博尔森提供企业战略规划、集团管控、组织管理、流程优化、人力资源管理、制度体系建设、风险与内控管理、企业文化建设等多方面的个性化咨询服务。

1、战略规划咨询

对于企业的战略规划，采用战略分析框架，进行企业的个性化战略咨询。主要咨询内容包括战略目标、战略定位和战略发展路径的设计。

2、集团管控咨询

遵循以评估组织战略、产品、 能力三大要素为核心的管控模式选择原则，在清晰集团总部和下属单位组织定位的基础上，充分评估、界定管理层级及各自在各专业领域管控的具体广度和深度，形成相应的管控模式。

3、组织创新咨询

从组织状态诊断、战略导向、管控模式、关键职能、机构设置、运营机制、制度与流程体系等方面对企业的组织进行具体优化设计，以保障战略落地。

4、人力资源管理咨询

在战略规划和组织优化的基础上为制造型企业进行人力资源规划、定岗定编、岗位工作分析、人力素质测评、绩效薪酬体系设计和培训。

5、制度体系建设咨询

从企业制度体系现状评估开始，在制度体系框架建设、制度体系内容建设、制度落地实施体系建设、制度评估体系建设以及对制度管理体系的建设，形成一个完整的制度全生命周期闭环管理，使制度成为企业科学化、精细化管理的有效工具。

6、风险与内控咨询

在合规型内控体系建设的基础上，全面梳理企业目前所面临的整体风险，将这些风险全部纳入到企业风险管理体系，从而实现企业风险的全内控管理，确保企业在风险可控的状态下运行。

7、企业文化咨询

通过诊断企业的文化类型及管理模式，锁定企业的核心价值。经全员共识确定基于核心理念的关键时刻，并形成相应原则与机制，强力打造组织的文化磁场。着重关注员工的敬业度，工作氛围及管理模式，为企业实效解决企业文化根植实施的核心关键问题，助力企业持续提升价值，永续发展，基业长青。