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01、城投的功能
对地方政府来说，城投企业的功能是重要的；但许多地方政府远不止一家城投企业，如何界定每一家的职能？这对政府和城投来说，都是一个非常重要的问题。
早前，地方政府多通过政府部门的划分来确定城投的职能，如住建系统对应城建公司、交通系统对应交通公司、园区管委会对应园区公司。这和当时城投作为融资平台的功能有很大关系，为不同行业主管部门的政府部门提供资金，就是这些城投的最大任务。
但在城投本身的功能逐渐加强、逐渐成为地方政府不可或缺的一部分之后，城投的职能越来越像一个独立的政府部门或事业单位。这使得地方下属的城投企业结构出现了对应的变化：
一些较小的区县级政府，将存量的城投企业兼并、重组，形成一个资产规模、经营能力相对强的城投企业，承担地方发展的任务。一些辖区规模大、建设任务重、工作内容多的地级市或经济强市，则根据实际情况对城投的职能进行划分。
其中的主要方向，就是形成城市运营一条线、产业招商一条线、资本投资一条线的职能划分。通过专业化运作和产业链搭建，形成城投企业的造血能力与运营能力发展，实现企业可持续发展、协同地方经济建设的目标。
城投的功能是宏观政策所决定的、城投的职能是地方政府所划分的，而城投企业的动能是取决于企业本身。
何谓城投的动能？即城投持续发展的动力来源。
近年来，在经济逆周期和外部环境的共同作用下，地方政府的可用财力捉襟见肘，并且还须持续加大投资、完成“六保“的工作目标。因此，短期内城投企业很难依靠地方财政，反而存在向财政持续输血的现象。
因此，在“十四五”期间，城投企业必须形成源自自身、市场化的动能因素，不能将主要的营业收入与地方财政挂钩，否则必将陷入困境。这也是为何近期政策性银行贷款、政策性债券普遍要求与项目收入挂钩的根本原因。
如今的城投，必须通过市场化的方式，在承担准公益性、准经营性项目建设任务时，构建来自项目经营性收入、政策性补助的现金流，并满足市场化模式下资金筹措、还本付息的有关要求。
当城投形成了市场化运作的机制、不再依赖地方财政，就构建了属于企业自身的“动能”；不仅有利于城投做大做强，还能够有效降低自身的债务负担，形成可持续发展的长期机制。
04、结语
未来五年，城投依然将是政府重视、市场关注、规模庞大的存在。但随着城投功能、职能、动能问题的复杂化，城投企业内部也必将出现分化，在同等地方财力的情况下会呈现出截然相反的发展趋势。
正如宏观经济状态下企业经营的难度持续加大，想要做好城投企业，同样是越来越不简单了。
